Después de haberse convertido en burro, Pinocchio es vendido a un grupo de payasos

Los dos amigos son víctimas de dos destinos distinto. Mientras Lucignolo es vendido a un campesino, Pinocchio es comprado por una compañia de funámbulos. Apenas llegado hace descgraciadamente su primera experiencia con la violencia. La muñeca no quiere la paja y el hieno el cual su proprietario le quiere dar de comer. Despues de haberle amonestado le da una paliza.

El próximo día el pobre burrito aparece en la escena, listo para la presentación. Su proprietario le hace hacer saltos y acrobacia y el público está entusiasmado. En una de estas presentaciones Pinocchio ve la hada y en su confusión un paso en falso, por lo cual el hombre le pega tan fuertemente que queda cojo. A partir de este momento es inútil y es vendido por poco dinero a un curtidor de pieles. Su destino parece sellado.

Con una piedra al cuello es tirado al mar, para que se ahogue.Pero en el mar sucede un milagro. Un grupo de de peces se acerca y comienza a comer la piel del burro. Sin esta se reconvierte en una muñeca. Después de que reaperece en el agua, el curtidor no confía en sus ojos. Pinocchio le ruega de dejarle libre, lo que el hombre, todavía asombroda, otorga. Pinocchio ahora le cuenta su historía, pero cuando el hombre amenaza de utilizarle como leña, Pinocchio salta de nuevo al agua.

Después de haber nadado por mucho tiempo ve sobre un arrecife una cabra con la piel azúl, que le espera temerosamente. Reconoce en ella la hada y trata de alcanzarla, pero en su espalda aparece el espantoso tiburón, del cual ya habían hablado antes sus compañeros de escuela. Pinocchio trata de escapar, pero en balde y de de esta manera termina en la barriga del pez. Terrorizado comienza a critar y conoce así un bonito. Mientras Pinocchio piensa en como escapar el pequeño pez a su lado ya se resigno a ser digerido. La muñeca sin embargo no se deja por vencido y se acerca a una luz que ve en la lejanía.